StoneX：生产商加速套期保值，糖价或将上涨

StoneX的分析报告指出，巴西中南部地区2026/27榨季的甘蔗收割季，在生产商加快糖品套期保值操作后，市场状况较前几个月更为平衡。据该咨询公司称，此举有效减轻了此前限制国际糖价大幅上涨的卖压。 此前，生产商的套期保值进度一度比上一周期同期落后多达20个百分点。然而，他们抓住了三月份出现的糖价上涨窗口，显著加速了销售。套期保值量从41.8%跃升至59.5%，使得与2025年3月底记录的68.7%相比，差距缩小到约10个百分点。 三月份糖价走强，部分原因是中东冲突加剧，促使投机交易者减少了空头头寸。与此同时，那些套期保值进度滞后的生产商也利用市场流动性推进了销售。实际上，这种行为在一定程度上限制了价格的更大幅上涨，因为额外的供应抵消了部分买盘压力。 尽管如此，销售节奏的恢复正在改变市场动态。StoneX风险管理顾问Nathalia Bruni在一份报告中表示：“市场开始在一个更平衡的条件下运行，生产商方面对价格上涨的阻力减小。”