印度出口不确定性与泰国产量下滑推动全球糖价小幅上涨

全球原糖期货（SBc1）本周在ICE期货美国市场小幅上涨，交易价格约为每磅21.50美分，市场参与者持续评估供应侧风险。推动这波看涨情绪回升的一个主要因素是印度2025/26销售年度出口政策的持续不确定性。尽管最初估计印度可能进行有限出口，但印度糖厂协会（ISMA）的最新报告显示，由于马哈拉施特拉邦和北方邦等主要种植区季风模式异常，国内产量预测略有下调。这引发了市场猜测，印度政府可能会维持其限制性出口政策，以优先保障国内供应并控制食品通胀，从而导致全球供应趋紧。 除了供应担忧，全球第二大食糖出口国泰国本榨季的甘蔗压榨量同比显著下降。截至2026年1月下旬，食糖产量估计比去年同期下降约15%，这主要归因于长期干旱条件对甘蔗单产的影响。泰国产量的减少，加上印度出口政策的不确定性，正在形成供应短缺的叙事，支撑着当前的糖价水平。交易员正密切关注最大生产国巴西的天气模式，该国即将到来的收成将对2026年剩余时间全球食糖市场的总体平衡至关重要。